0
1539
Газета Экономика Печатная версия

02.07.2020 20:23:00

Рубль в списке валютных аутсайдеров

Санкции и невысокие цены на топливо не дают россиянам укрепить свое финансовое положение

Тэги: рубль, доллар, курс, экономика, нефть, цены


Фото Sefa Karacan/Anadolu Agency/Getty Images

Российский рубль попал в список аутсайдеров среди нацвалют развивающихся экономик: он продемонстрировал с начала года двузначное падение по отношению к доллару, за июнь он подешевел, несмотря на существенный рост нефтяных котировок. Такова российская традиция: рубль не может стать для населения надежным инструментом накопления, нацвалюта не гарантирует гражданам сохранности их доходов в долгосрочной перспективе, зато курсовые колебания в нужный момент помогают финансовым властям латать бюджетные дыры.

На фоне ожиданий второй волны пандемии, санкционных угроз Запада и экономической неопределенности июнь может стать переломным месяцем для рубля. Расхождения между динамикой нефтяных цен и валютного курса стали слишком заметными.

В целом за период с начала года по 2 июля нефть марки Brent подешевела примерно на 35%, следует из статистики биржевых торгов (по данным портала Investing.com). Курс рубля к доллару за этот период потерял около 13%. С мая нефтяные котировки существенно выросли – почти на 70%. Однако рубль за этот же срок укрепился к доллару только на 5–6%.

В июне случился перелом: нефть Brent подорожала за указанный месяц более чем на 16%, а рубль ослаб к доллару примерно на 1,5%. «На фоне восстановления нефти это выглядело немного неожиданно», – сообщили авторы аналитического канала Macro Markets Inside (MMI). Возможно, сказались санкционные риски?

Среди национальных валют развивающихся стран рубль – в группе аутсайдеров. В июне хуже динамика была только у Бразилии, где нацвалюта подешевела за месяц на 2,4%, Чили (на 3%), Мексики – падение на 3,6%.

Кроме того, Россия в списке стран, в которых обвал нацвалюты с начала года достиг двузначных значений. Так, чуть лучше, чем в России, ситуация в Украине, где девальвация гривны составила с начала года 11,4%, и в Колумбии: там нацвалюта потеряла 12,5%. Хуже, чем у РФ, показатели у Турции, Мексики, ЮАР и Бразилии: там падение нацвалюты составило от 13,2% (Турция) до 26,4% (Бразилия), следует из обзора MMI.

Пока курс рубля близок к равновесию, считает доцент Российской академии народного хозяйства и госслужбы Сергей Хестанов. Но, по уточнению эксперта, «сместить это хрупкое равновесие может очень много факторов: нефть (как ее цена, так и объем экспорта), изменение бюджетной политики, изменение режима санкций».

«Курс рубля во многом зависит от макроэкономических новостей, решений Центробанка РФ и центральных банков мира (Федеральной резервной системы США, Европейского центрального банка) по процентным ставкам, стабильности мировой экономики, – пояснила замруководителя центра «Альпари» Наталья Мильчакова. – Угроза новых антироссийских санкций США в условиях всемирной пандемии в первом полугодии текущего года отошла на второй план, но это не значит, что ближе к президентским выборам в США эта угроза для российского рубля опять не возникнет».

«Весной 2020 года санкционная риторика по РФ вновь появилась в информационном фоне. Санкционные риски остаются актуальными для России и ведут к усилению давления на рубль, – замечает, в свою очередь, главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. – Актуальность данных рисков может нарастать по мере приближения президентских выборов в США».

Сделав оговорку, что сейчас, в условиях повышенной неопределенности, какие-либо прогнозы – дело неблагодарное, Хестанов предположил, что при сохранении ситуации в ее текущем виде «к концу года рубль ждет небольшое ослабление – на 5–10%», то есть до 73–77 руб. за доллар. Это, как уточнил Хестанов, видимо, «поможет снизить дефицит бюджета до условно безопасного уровня».

«К факторам риска относятся падение цен на ресурсы, сокращение промышленного потребления – в случае, если мир охватит вторая волна пандемии. Дефицит бюджета будет значительным, и государство закрывает его в том числе при помощи эмиссии облигаций федерального займа (ОФЗ), госдолга, – отметил аналитик компании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. – При резких скачках инвесторы будут продавать ОФЗ и скупать валютные активы, еще сильнее толкая курс рубля». Базовый прогноз эксперта на конец года – 70–75 руб. за доллар.

«В настоящий момент, лишившись поддержки от ожиданий снижения ключевой процентной ставки Банком России, которая способствовала укреплению российской валюты в мае-июне, рубль стал более зависимым от конъюнктуры на мировых финансовых и сырьевых рынках, где все еще сохраняются опасения в отношении второй волны пандемии», – говорит аналитик компании «Финам» Сергей Дроздов.

При этом, по замечанию эксперта, стремительный рост нефтяных котировок происходил с так называемой низкой базы и текущий диапазон 40–43 долл. за баррель «явно недостаточен для более значительного укрепления рубля».

«Падение рубля к доллару можно объяснить исключительно спекулятивными ожиданиями по величине ключевой ставки и перспективой ее дальнейшего снижения, а также состоянием цен на энергоносители на международном рынке, – считает директор казначейства РГС Банка Владимир Волков. – Понимание рынков, что период снижения ключевой ставки со стороны ЦБ окончился, приведет к разжатию пружины: фиксации прибыли на рынке ОФЗ и последующей конвертации рублей в доллар с целью вывода спекулятивного иностранного капитала». На конец года вероятным представляется диапазон 74–76 руб. за доллар, ожидает эксперт.

Наиболее существенной проблемой для рубля остается возможная коррекция рыночного оптимизма. «Например, в случае значительного усиления опасений второй волны вирусной пандемии и нового витка паники на рынках в июле инвесторы могут вернуться к распродажам риска, что приведет к давлению на нефть и снижению курса рубля к уровням 74 руб. за доллар и ниже. К аналогичному ослаблению рубля может привести и реализация санкционных рисков», – предупреждает Покатович. Хотя Дроздов допускает, что при оживлении экономической ситуации, удорожании нефти Brent до 50–55 долл. за баррель, курс может укрепиться до 64–65 руб. за доллар. 


Оставлять комментарии могут только авторизованные пользователи.

Вам необходимо Войти или Зарегистрироваться

комментарии(0)


Вы можете оставить комментарии.

Читайте также


Другие новости

Загрузка...